证券投资分析实践报告(热门18篇)_证券投资分析实践报告

证券投资分析实践报告(热门18篇)。

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【证券投资分析实验报告】

一、实验目的

本次实验的目的是通过对特定证券的投资分析，以实证的方式检验证券投资理论的正确性，并对证券市场的发展趋势和投资机会进行预测和分析。

二、实验方法

1. 数据收集：收集该证券的历史价格数据、财务报表数据、宏观经济数据等，为投资分析提供基础数据。

2. 投资理论运用：运用现代投资理论中的股票选择模型、投资组合模型等分析方法，评估该证券的价值和风险。

3. 进行投资决策：根据实证分析结果，进行买入或卖出建议，并对投资组合进行调整。

三、分析结果

1. 基本分析：通过对该证券公司的财务报表数据进行分析，得出其盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力等指标。

2. 技术分析：通过对该证券的历史价格图表进行分析，得出其趋势、波动性以及可能形成的支撑位和阻力位等。

3. 宏观分析：通过对宏观经济数据的分析，了解宏观经济环境对该证券的影响，识别可能的投资机会。

四、投资建议

1. 买入建议：通过综合基本分析、技术分析和宏观分析的结果，得出证券具有潜在投资价值，给出买入建议，并给出买入价格区间和目标价格。

2. 卖出建议：通过综合分析结果，得出证券存在重大风险或已超过合理估值，给出卖出建议，并给出卖出价格区间。

3. 调整投资组合：通过对证券的相关性和协方差等进行分析，对现有投资组合进行调整，实现风险的分散。

五、市场发展趋势及投资机会

通过对宏观经济数据和证券市场的分析，发现中国经济持续增长，证券市场发展潜力巨大。同时，新兴产业的崛起对证券市场形成重要推动力。在这种背景下，投资者可以关注具有高成长潜力和有竞争优势的公司，并密切关注大宗商品市场、科技股等的投资机会。

六、实验结论

通过对该证券的投资分析，得出其具有投资价值，并给出相应的买入建议和目标价格区间。同时，在当前宏观经济环境下，技术股和新兴产业具有较大投资机会。通过合理配置投资组合，投资者可以实现风险的最小化和收益的最大化。

七、实验心得

通过本次实验，我进一步加深了对证券投资分析方法的理解和应用能力。同时也认识到，在真实投资市场中，除了理论分析，还需要广泛收集信息和灵活运用各种分析方法，才能做出正确的投资决策。在未来的投资实践中，我将继续加强对证券投资分析方法的学习和研究，提升自己的投资能力。

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证券投资分析实验报告

一、引言

证券投资分析实验是为了培养学生对于证券投资分析的实际操作能力。通过实验，我学到了如何进行证券选择、分析和决策，以及如何根据市场情况进行投资组合的优化。这些知识和技能对于未来从事金融和投资相关工作的我来说是非常重要的。

二、实验目的

本次实验的目的是了解证券投资分析的基本概念和方法，通过实际操作来熟悉和掌握这些知识，进一步加强对证券市场的了解和认识。

三、实验过程

1. 选股

在实验开始前，我首先分析了不同行业的股票，并根据公司的基本面，如盈利能力、市场竞争力、管理层质量等进行筛选。我注意到了一家表现良好的科技公司，该公司在过去几年内实现了稳定的盈利增长，市场份额也在扩大。我决定将其作为实验的选股对象。

2. 股票分析

对于选定的股票，我进行了详细的股票分析。首先，我查阅了相关的财务报表，分析了公司的收入、利润、资产负债情况等。然后，我研究了行业的发展趋势和竞争对手的情况，以了解公司的市场地位和潜在风险。最后，我评估了公司的估值水平，比较了其市盈率和市净率与同行业公司的情况。

3. 投资组合优化

为了降低投资风险，我决定进行投资组合优化。首先，我选择了几只具有低相关性的股票，以避免过度集中投资风险。然后，我根据资产配置理论，确定了每只股票的权重，以实现最优化的投资组合。最后，我计算了组合的预期回报和标准差，以衡量其风险和收益。

四、实验结果

经过分析，我得出了以下结论：

1. 选股

选股是投资分析的第一步，一家公司的基本面是是否值得投资的关键。对于我选定的科技公司来说，其具有良好的盈利能力和市场竞争力，符合我的投资标准。

2. 股票分析

通过对股票的财务报表、行业发展和竞争对手的分析，我了解到该公司的收入呈现稳定增长的趋势，市场份额也在不断扩大。然而，我也注意到了行业竞争加剧和科技创新带来的不确定性，这可能会对公司的长期发展造成一定影响。

3. 投资组合优化

通过优化投资组合，我降低了投资风险，并实现了预期的回报。根据我的资产配置策略，我将资金分配到了几只低相关性的股票上，以降低整体投资组合的风险。最终，我达到了预期的收益目标，并且风险控制在可接受的范围内。

五、结论

通过本次实验，我更加深入地了解了证券投资分析的过程和方法。我学会了如何选择股票、分析股票和优化投资组合。这对于我未来从事金融和投资相关工作是非常宝贵的经验和知识。同时，我也认识到了投资决策的风险和不确定性，需要不断学习和实践以提高投资技巧和能力。

六、参考文献

[1] 股票数据来源于证券市场信息网站

[2] 相关财务数据来源于公司财务报表

[3] 相关理论和方法来源于证券投资分析教材和学术论文

以上是本次证券投资分析实验的实验报告。通过这次实验，我更加熟悉了证券投资分析的基本概念和方法，并在实践中提高了自己的投资能力。这将对我未来的职业发展产生积极的影响。

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(单项选择题)

会计报表附注中所披露的企业会计政策不包括( )。

A.收入确认

B.现金流分类说明

C.存货期末计价

D.所得税的核算方法

【本题来源】2011年9月证券从业资格《投资分析》真题单选题第32题

【正确答案】B

【题目解析】

会计报表附注中所披露的企业采纳的会计政策，主要包括：收入确认、存货期末计价、投资期末计价、固定资产期末计价、无形资产期末计价、所得税的核算方法、长期股权投资的核算方法、借款费用的处理方法等，不包括现金流分类说明。

我是一名新任政教干事，平日除了做好本职内日常教学工作的，我尽自己努力协助政教处领导组织管理好学生德育育工作、团队以及学生会工作，积极与各班主任沟通，探索性地开展学生德育工作。在各领导的指导下，自己的工作趋于向更好的方向发展。现将本学期我的教政工作汇报如下：

一、紧跟学校要求，开展切实有效的各项评比活动.

我们学校为了创建周边名校，在管理上通过纪律、卫生、两操等评比，评优工作开展的轰轰烈烈，师生们更是激情高涨，每周的评优极大地增强了学生的集体荣誉感，一学期我们利用这个有效的方式使我们的各项工作紧张有序的开展，得到学校领导的好评。

在校领导、值周教师检查的基础上，我校还充分利用学生会干部的检查和监督作用。开学初我把学生会干部分为纪律和卫生两组，分别做好我部的常规管理工作。工作中涌现出了一批优秀学生会干部，每天都能够坚守在自己的工作岗位上，有力的协助了老师的工作，为我部学生的稳定和发展做出了不小的贡献。

二、抓好政治思想工作.

当代的中学生成长在改革开放的年代，学到了不少新知识，也受到某些方面的不良影响，因此对学生的思想教育工作就显得尤为重要，只有狠抓学生的思想教育工作，才能使学生能够自觉遵守学校的各项规章制度，做到有令要有禁，做到一切行动听指挥，并能从小树立远大的理想，端正的学习态度，给学生创造一个良好的学习环境，学生才能井然有序的搞好学习，今年学校“分年级管理”给政教工作提出了新的要求，尤其是初三年级毕业班更为重要，因此政教处根据要求及时调整工作思路，调整计划，加大工作力度，采取前有利的措施收效明显。我校学生精神面貌发生了翻天覆地的变化，违纪学生明显减少，打架斗殴的现象得到了有效的控制，违纪可耻，守纪光荣，已成为学生的自觉行动。

在日常政教工作中海做好后进学生转化工作，这是降低学生违纪的最佳方式，这就是如何解决好管理与被管理这一对矛盾。学生违纪并不是就可以采取打、骂、讽刺、挖苦等手段残酷对待，虽然违纪了，他们也是人，需要帮助，需要伸出温暖的手拉以下、帮一把，他们也由人格也有尊严，这就需要我们在做违纪学生的思想工作时，必须严肃指出问题的危害性，让他们自觉自愿改正，这也是我在工作中得到的一些启示。

三、做好学升学工作，积极为学生创造学习氛围。具体我们做了以下工作：

1、做好学生综合素质评定的工作的素材积累工作。

开学初各班下发印制好的评比统计表，并张贴在显要位置接受监督，严格按照各班悬挂的评定标准计分。这一举措极大的提高了学生们的学习、活动等积极性，起到了不小的作用。

2、加强周日考试制度。

及时有效的发现学生的弱势，为任课教师提供可靠的数据进行培优补差工作，尤其是纠错本的坚持使同学们可以集中有效的纠正自己知识点上的不足之处。

3、加强“两操一活动”的开展。

为今年学生的体育中招考试做好平时的锻炼，每天班主任亲自跟操，课外活动时间组织老师到操场带领学生有目的的进行锻炼，在中招体育考试中取得了良好的成绩。

4、重视校园文化生活建设。

通过班会的举办，为学生展示才华搭建平台;通过每周例会通报好人好事，提高学生的思想品质;积极参与感恩和献爱心活动等。

5、重视和家长的沟通。

认真周密的组织了两次家长会，有效的做到了社会、学校、家庭三位一体的沟通，为我们创建名校，得到了有力的良好的外部环境。

7、重视卫生防疫工作。

注意及时做好疾病预防工作，“水痘”、“流感”发生期间，我们成立专门领导小组，开展大力宣传科学防患知识，建立晨报制度，做好预防预案，经常进行全校性消毒，利用早操集会时间向学生宣传有关卫生防疫知识等。

7、当然也出现了不和谐的现象。

总的来看，今年的政教工作还是有条不紊的进行的。在接下来的一年里，自己将做好准备工作，力争把学校的各项工作落实抓好，为学校和学生的成长做出自己应有的贡献。

工作总结范文

我是一名护理部的护士，今年的工作在稳重求进，先将自己本年度的工作总结如下：

护理部为了提高每位护士的.理论和操作水平，每月进行理论及操作考试，对于自己的工作要高要求严标准，做好护士工作计划，工作态度要端正，“医者父母心”，本人以千方百计解除病人的疾苦为己任。我希望所有的患者都能尽快的康复，于是每次当我进入病房时，我都利用有限的时间不遗余力的鼓励他们，耐心的帮他们了解疾病、建立战胜疾病的信心，当看到病人康复时，觉得是非常幸福的事情。

在即将迎来的20XX年，我会继续发扬我在过去的一年中的精神，做好我自己的工作，急病人之所急，为病人负责，绝对不要发生因为我的原因而使病人的病情恶化，我对自己的工作要做到绝对负责，这才是一名救死扶伤的好护士应该做的最起码的工作。作为一名护士，我时刻的意识到我担子上的重任，我不会为医院抹黑，我只会来激励我更加努力的工作。

护士是一个神圣的职业，我为我能够进入XX医院工作而感到自豪。在今后工作中，我将加倍努力，为护理事业和医院作出自己应有的贡献!

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证券投资分析实验报告

一、实验目的

本次实验旨在通过对不同证券的投资进行分析，掌握证券投资的基本原理和方法，提高对市场风险的判断能力和对投资收益的预测能力。

二、实验内容

1. 选择两只不同类型的证券进行投资分析，并分别提出投资建议。

2. 对选定的证券进行基本面分析，包括公司的财务状况、竞争优势、行业地位等方面。

3. 进行技术面分析，包括走势图形、技术指标等方面。

4. 结合基本面和技术面，综合评估证券的投资价值。

5. 根据实际市场情况，给出优化的投资策略。

三、实验步骤

1. 选择两只不同类型的证券进行分析，并搜集相关的基本面数据。

2. 进行基本面分析。首先分析公司的财务状况，包括盈利能力、偿债能力等方面。然后分析公司的竞争优势，如技术水平、品牌影响力等。最后分析公司所在行业的发展潜力和竞争程度。

3. 进行技术面分析。绘制走势图形，分析证券的价格趋势。同时使用技术指标，如移动平均线、相对强弱指标等，判断证券的买卖时机。

4. 结合基本面和技术面，综合评估证券的投资价值。根据分析结果，给出投资建议。如果证券价值被低估，可以建议购买；如果证券价值被高估，可以建议卖出。

5. 根据实际市场情况，给出优化的投资策略。对于长期投资，可以建议持有；对于短期投资，可以建议进行买卖操作。

四、实验结果与分析

本次实验选择了A公司和B公司进行投资分析。通过对A公司的基本面分析，发现该公司盈利能力强，具有核心竞争优势，所在行业也有较大的发展潜力。通过对B公司的技术面分析，发现该公司的股票价格趋势向上，并且技术指标也显示买入信号。综合评估后，认为A公司和B公司均具备较大的投资价值。

根据实际市场情况，对于A公司可以建议长期持有。因为A公司具备良好的盈利能力和竞争优势，未来有望获得较大的收益。对于B公司，可以建议短期买入。由于其股票价格处于上升趋势，并且技术指标显示买入信号，短期买入有望获取较好的收益。

五、投资风险控制策略

在进行证券投资时，必须注意风险控制。首先要合理分配投资组合，将资金分散投资于不同的证券，降低单一证券的风险。其次要定期跟踪股票市场，及时调整投资策略，避免持仓过高或过低。再次要设置止损点，当证券价格下跌到止损点时，及时割肉，避免继续亏损。此外，还要密切关注市场的宏观经济形势和政策动态，及时调整投资方向。

六、总结与展望

本次实验通过对证券投资的分析，掌握了基本的证券投资原理和方法。通过分析不同证券的基本面和技术面，可以科学判断证券的投资价值，提高投资决策的准确性。同时，也认识到证券投资存在的风险，并学会了一些风险控制策略。展望未来，希望能够进一步提高分析能力，实现更好的投资收益。

以上是一个1000字左右的证券投资分析实验报告的范文，希望对您有所帮助。

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证券投资分析实验报告

一、实验目的

本次实验旨在通过对证券投资进行分析，探索并评估不同投资策略的有效性，以提高投资收益，规避风险，为投资者提供参考和决策支持。

二、实验背景

随着经济的发展和社会的进步，证券投资成为人们获取财富的重要途径之一。然而，由于市场变化频繁、信息不对称、风险高等因素的存在，使得证券投资充满了不确定性与挑战。因此，通过科学的分析和评估，选定合适的投资策略是实现投资目标的关键。

三、实验方法

本次实验选取了某市场的股票作为研究对象，采用历史数据进行分析。首先，收集了该市场最近一年的股票价格数据，并对数据进行清洗和整理，剔除了异常值和缺失值。其次，通过计算股票的收益率，构建了历史收益率序列。然后，分别采用技术分析和基本面分析方法，对股票的走势和价值进行分析。最后，基于分析结果，提出了不同的投资策略，并以历史模拟的方法进行回测和评估。

四、实验结果

通过对历史数据的分析，我们得出如下结论：

1. 技术分析方法适用于短期交易，能够识别出股票的短期趋势和操作信号，对于投资者做出快速决策和获取短期收益有一定的帮助。

2. 基本面分析方法适用于长期投资，能够评估股票的内在价值和发展潜力，对于长线投资者选择优质股票和持有股票有较好的指导作用。

3. 结合技术分析和基本面分析，制定适合自己风险偏好和资金实力的投资策略，能够提高投资的收益水平和风险抵御能力。

五、实验总结

本次实验通过对证券投资进行分析，探索了不同投资策略的有效性，得出了一些有价值的结论。然而，值得指出的是，证券投资是一个复杂的系统工程，涉及到众多因素的综合作用，因此，单一的分析方法和策略并不能完全保证投资的成功。只有不断学习和实践，根据市场的变化和个人的实际情况，不断调整和改进投资策略，才能在证券市场中获得稳定的长期收益。

六、改进建议

根据实验结果和经验教训，我们提出以下改进建议：

1. 提高分析能力和投资知识水平：学习和掌握更多的分析方法和工具，关注市场动态和经济政策，提高自己对证券投资的分析能力和判断力。

2.建立合理的风险控制机制：合理设置止损点和盈利目标，建立风险控制机制，保护好投资本金。

3.注意信息的来源和真实性：确保所使用的信息来源可靠，并与其他渠道的信息进行对比和验证，避免因为错误或不完整的信息而导致投资决策的偏差。

4.理性投资，避免盲目跟风：避免盲目投资和跟风行为，坚持理性投资，根据自己的实际情况和风险承受能力，制定适合自己的投资策略。

七、参考文献

[1] 张开明. 证券投资分析与实验指导[M]. 中国铁道出版社, 2018.

[2] 王志刚. 证券投资与分析[M]. 北京大学出版社, 2019.

[3] 陈天根.股市投资财富成长报告[M]. 中国经济出版社, 2020.

[4] 杨雪梅. 投资学[M]. 清华大学出版社, 2021.

以上是本次证券投资分析实验报告的主要内容及写作范文，希望能对读者提供一定的参考和帮助。

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苏宁电器（002024）证券分析

上市公司简介及经营范围

公司简介:

苏宁电器股份有限公司（以下简称“本公司”）原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司，经本公司2005年第二次临时股东大会决议通过更名，苏宁电器连锁集团股份有限公司前身是江苏苏宁交家电有限公司，于1996年5月15日成立，注册资本120万元，2000年7月28日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司，2000年8月30日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公司。2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复[2001]109号文批准以苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，股本总额68,160,000.00元，于2001年6月29日领取营业执照，注册号为：3200002100433。

经中国证券监督管理委员会证监发行字[2004]97号文“关于核准苏宁电器连锁集团股份有限公司公开发行股票的通知”核准，本公司于2004年7月7日公开发行2,500万股人民币普通股（A股），每股面值人民币1.00元，每股发行价人民币16.33元，股本总额变更为93,160,000.00元。

2005年5月22日，本公司2004年年度股东大会通过了以资本公积转增股本93,160,000.00元。经此次转增后，股本总额变更为186,320,000.00元。

2005年9月29日，本公司2005年第二次临时股东大会决议通过了以资本公积转增股本149,056,000.00元。经此次转增后，股本总额变更为335,376,000.00元。经中国证券监督管理委员会证监发行字[2006]21号“关于核准苏宁电器股份有限公司非公开发行股票的通知”核准，本公司于2006年6月20日向特定投资者非公开发行2,500万股人民币普通股（A股），每股面值人民币1.00元，每股发行价为人民币48.00元，股本总额变更为360,376,000.00元。2006年9月13日，本公司2006年第二次临时股东大会决议通过了以资本公积转增股本360,376,000.00元。经此次转增后，股本总额变更为720,752,000.00元。

2007年3月30日，本公司2006年年度股东大会决议通过了以资本公积转增股本720,752,000.00元。经此次转增后，股本总额变更为1,441,504,000.00元。

2008年6月 30日总股本为 149550.4万股。

许可经营项目：

互联网信息服务（按许可证规定的范围经营），音像制品直营连锁经营，普通货运。以下限指定的分支机构经营：电子出版物、国内版图书、报刊零售。

一般经营项目：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修。股票分析

基本分析：

三季度财报

每股收益：0.580元流通股本：220100.74万股

市盈率（动）：23.13倍总股本：299100.80万股

行业（公共商贸）市盈率：65.11倍主营收入同比增长：39.43%

深市市盈率：15.3倍净利润同比增长：81.98%

每股净资产：2.78元投资收益与主营利润比值：无投资收益 每股公积金：0.36元净资产收益率：20.58%

每股未分配利润：1.34元净资产负债率：64.74%

每股经营现金流：0.94元毛利率：17.31%

行业分析

2008年中国经济增长有所放缓，但仍保持国内生产总值保持较快增长。初步核算，前三季度国内生产总值141477亿元，同比增长10.7%，比上年同期加快0.8个百分点，比上半年回落0.2个百分点。其中，第一产业增加值15570亿元，增长4.9%；第二产业70496亿元，增长13.0%；第三产业55411亿元，增长9.5%。在宏观经济快速增长的背景下，国内外家电需求旺盛，特别是国家的家电下乡政策，中国家电行业取得了快速稳定增长，规模继续扩大。同时，2008年也是国内外经济环境开始发生重大变化的一年，中国的CPI指数不断提高，外贸顺差过大，经济存在从过快到偏热的可能性；加之美国次贷危机引发的美国金融市场的波动，也给国际经济形势的发展带来阴影。复杂的经济环境使得家电行业面临着原材料价格上升、人民币升值、劳动力价格上涨、持续提升的节能和环保要求等一系列问题的挑战。在这种形势下，中国家电行业积极调整产业布局、产业结构、产品结构，通过技术进步、管理水平提升等手段来实现行业发展。从总体情况看2008年前10月中国家用电器行业取得了快速发展。国家统计局数据显示，2008年前10月我国家用电器具制造行业累计完成工业总产值5659亿元，同比增长16％，产销率累计98.9％，工业销售产值累计5597亿元，增长15.8％，出口交货值累计1940亿元，增长6.8％，出口占销售比重为34.7％。数据显示，前10月家用洗衣机累计完成产量3410万台，同比增长13.9％；家用吸尘器完成产量5265万台，同比减少12.7％；家用电冰箱完成产量4001万台，同比增长3.5％；空调累计完成产量7510万台，同比减少0.5％；抽油烟机完成产量1330万台，同比增长31.8％；电热水器完成产量1334万台，同比增长9.1％；微波炉完成产量5401万台，同比增长2.2％；电饭锅完成产量10051万个，同比增长16.6％；家用电热烘烤器具完成产量14505万个，同比增长11.6％；电冷热饮水机完成产量835万台，同比增长1.8％。

苏宁电器（002024）业绩增长基本符合预期： 08年前三季度公司实现营业收入391.01亿元，较上年同期增长39.94％；实现营业利润23.39亿元，同比增长52.18％；实现税后净利润17.11亿元，同比增长65.03％，每股收益为0.58元，基本符合市场预期。可比门店前三季度同比增长率达3.25％，高于上半年0.02％的增长速度： 公司上半年因为宏观经济状况、行业状况、自然灾害等因素，可比门店的同比增长率只有0.02％，营业收入和利润的增长主要是通过扩张新门店来实现，使得市场人士认为单单依托外延式增长的不可持续性。前三季度公司的可比门店同比增长率就达到3.25%，诚然这样的增长率还有国庆节前置所带来的黄金周销售快速增长的因素，但也说明公司在第三季度通过空调促销、十一中秋假期、部门们的管理效率提升，有效提升了老门店的内生性增长。

主力分析

控盘系数为2.77，轻度控盘

主力控盘程度

主力持仓占流通盘比例减19.74%

主力持仓比例

以查明主力84家

主力家数

股东户数增16.97%

股东户数

苏宁电器股东主要以基金为主稳定性较好。

价值分析

主营业务增长39.43% 净利润增长81.98% 毛利率达到15.94%

利润增长潜力

预测2009年每股收益1.67，业绩涨幅100.00%

业绩预测

2009年合理估值66.80元，上涨空间336.89%

价值评估

32次机构评价得分50分

机构评级

机构09年估价和评级具有很高的投资价值,根据盈利率(市盈率)与5年定期存款利率的关系看盈利率大于5年定期存款利率的即>1.5%，目前苏宁电器的盈利率为10.44%远高于1.5%；分红利率大于10年期国债的即>2.2%，目前苏宁电器的分红利率为10%也远高于2.2%；同时市盈率为23.13倍略高于20倍的绝对投资价值，同时每股净资产为2.78元和每股收益0.58元都较高，说明本股的稳定性较好。中小盘股市赢率波动中枢区间为35-50倍市赢率，35倍以下市赢率具有投机机会。以此标准衡量，苏宁电器具备投资和投机价值。

技术分析：

002024苏宁电器作为综合家用电器的连锁销售和服务企业，上市以来，依托资本市场的独特资金优势，数年内经营规模得到了超常规的发展，成为一支超级大牛股而倍受机构青睐。形态上，由2007年5月份至今，构筑了一大型复合头肩顶形态。

顶部（复合小双头）：2007年8月份至2008年3月上旬；

左肩：2007年5月份至7月份；右肩：2008年3月至5月。

2008年6月12日，股价向下跳空，形态上成向下突破之势，从而宣告其复合大头部构筑完成。其大头部最高价格74.64元，颈线位为45元一线。按技术分析，其后市下跌目标价位为：15.00---16.00元区域！

圆弧底：2008年9月份至12月份；预计从短期看目前的股价较低，具有进一步上涨空间，K线处于上升通道，KD指标在32.92至65.83之间相对稳定。同时上涨期间有很好的放量；在调整期间放量有所缩小但大于前期水平。目前股价以站上30日和60 日长期均线20 元以

下可以积极介入。

投资价值与投机价值分析

投资价值

08年中期的收入、盈利增长，苏宁的收入、盈利综合增长能力依然位居第一。目前苏宁08年的动态PE已经跌至19.51倍。事实上，下半年随着可比门店的恢复增长，以及24亿元左右募集资金的充分利用，下半年业绩增长维持70%以上的增长是可期的，收入则会保持在目前40%左右的增速，也就是说08年1.72元/股的EPS是较为可靠的预期。

如果2009、2010年中国经济能保持相对平稳的增长（零售总额回落至12—15%左右，家电类商品回落至10—12%左右的增长）那么因为有07、08年大量新开门店的规模保障，按照我们的模型，预期公司的EPS分别为2.38元/股与3.1元/股左右，复合增长率在35%左右。目前我国家电连锁销售市场已形成以苏宁、国美为主的双寡头垄断格局如果认可中国经济的长期成长性，那么苏宁亦将分享到这种经济增长成果，我认为，苏宁已经具有极高的长期投资价值。通过产业链的延伸，供应链包本集约化，报销定制和2007年承接120加盟店等措施，苏宁电器（002024）的毛利水平等到较大幅度提升;另外在国家支持“家电下乡”政策的带动下，该公司还重点加强三四级市场的拓展，外延扩张能力值的关注。预计会给公司带来较大的长期收益。

投机价值

从投机价值看目前苏宁电器（002024）股价相对较低以是股票发行的最低区间，风险较低，受家电下乡的题材操作将继续及国美黄光裕事件和即将到来的元旦和春节对苏宁的家电销售会迎来新的销售高峰有助于苏宁股价的提升以及前面技术分析看处于上升通道的苏宁目前投机价值较好。

⬭ 证券投资分析实践报告 ⬭

(一)供给方

证券市场的供给主体是公司(企业)、政府与政府机构以及金融机构。自1990年我国设立证券交易所以来，上市公司的数目逐年增加。在沪、深证券交易所上市公司增加的同时，我国企业在国内外资本市场的筹资也保持持续增长的趋势。经过10年的发展，到2000年达到2103.08亿元人民币，增长近400倍。

(二)需求方

1.个人投资者。个人投资者为自然人，指从事证券买卖的居民。

2.机构投资者。它包括开放式基金、封闭式基金、社保基金，也包括参与证券投资的保险公司、证券公司，还包括一些投资公司和企业法人。

特征：资金与人才实力雄厚，投资理念成熟，抗风险能力强。

机构投资者是市场主要参与者，是市场成熟的一个标志。

根据投资证券市场的目的不同，可以把投资者分为长期投资者和短期投资者。

从以下三个方面对二者进行区分：时间区分;范围区分;风险和收益区分。

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中信证券公司是国内知名度大公司,是国内规模十分大的综合证券类公司,中信证券在行业中享有很好的声誉,同时市场前景也相当不错。对中心证券进行投资价值分析,有利于进行商业活动,下面就是一篇中信证券公司投资和价值分析报告。

中信证券上市定价在4.70—5.10元之间。中期看,中信证券跌破发行价的可能性较大。

一、基本情况中信证券成立于1995年10月15日,是国内规模较大的综合类证券公司。

公司注册资本20.8亿元。成立时为中信集团全资拥有。公司从事证券经纪、投资银行、证券自营、财务顾问等证券相关业务。2002年1-11月,中信证券实现营业收入6.23亿元,净利润0.86亿元,每股收益为0. 04 元(2002年1-11月的营业收入和净利润数据未经审计),与2001年同期相比较,减少 59.92%和82.80%。本次股票发行后,中信公司将控制中信证券42.31%的股份。中信公司是经国务院批准于1979年10月设立的全民所有制企业,注册资本为30亿元,主要从事国内外金融企业投资、实业投资等业务。 截至2001年12月31日,中信公司总资产为4,326.36亿元,净资产为423.69亿元;2001年度该公司实现收入347.23亿元,净利润23.61亿元(上述数据未经审计)。

二、行业背景中信证券所处的证券行业背景有二:

第一,证券行业处于巨大的转型期证券行业是一个与证券市场走势相关度极高的行业,无论是经济业务、投行业务还是自营业务,证券行业的利润与证券市场的波动息息相关。随着2001年下半年熊市展开,国内证券市场泡沫破裂,证券公司的利润受到相当影响。我们认为,不能把此次熊市简单的视为市场的周期性调整,此次熊市带有深刻的结构性因素,能否重铸牛市既取决于国内宏观经济发展,也取决于国内证券市场的改革。如果证券公司不加紧改革,提高核心竞争力,即市牛市再现,证券公司能够分多少羹还需要观察。

第二,管理层开始推行“放松管制”。在加入WTO和国内证券市场熊市的推动下,管理层开始放松管制。放松管制最早源于20世纪70年代美国监管机构取消存款机构的Q条例限制,那一次放松管制展开了一场长达30年的证券监管革命,1996年的《金融机构现代化服务法案》是这一轮管制周期的最高成果。经过此次放松管制,美国金融体系成为全球最具竞争力的金融体系,美国的花旗、高盛、摩根斯坦利成为全球金融市场的主要中介机构。今年4月,中国证监会开始推行浮动佣金制,相信这也是新一轮管制周期的起点——无论20世纪80年代伦敦的“Big Bang”还是日本90年代的“Big Bang ”,浮动佣金制都是改革的起点。估计在经济业务之后,券商的投行业务也会受到较大的冲击,以往那种依赖泡沫市场的高利润时代将一去不返。整个行业面临巨大的整合压力。

三、公司业务

(一)、经纪业务中信证券现有40家证券营业部,其中直属证券营业部21家,归属地区管理总部管理的证券营业部19家上海管理总部下辖9家,山东管理总部下辖4家, 南京管理总部下辖6家 。

各从1999年到2002年6月,中信证券累计完成证券代理交易额约11,307.02亿元,其中 2001年度完成证券代理交易金额4,222.06亿元,2002年1-6月完成证券代理交易金额 1,641.71亿元。以股票、基金交易金额计算,公司2001年度完成股票、基金代理交易金额1,409.86亿元,占沪、深两市交易总额的1.73%,2002年1-6月完成股票、基金代理交易金额514.43亿元,占沪、深两市交易总额的1.46%。″银证通″业务属于证券公司与商业银行之间的一项新业务。目前中信证券已将该业务在深圳、青岛等地共计8家证券营业部试点,并已向中国证监会驻当地派出机构报告或备案。

中信证券网上证券委托业务有一定发展。2001 年度公司完成网上代理交易金额约78亿元;2002年1-6月,公司完成网上代理交易金额约77亿元。截至2002年6月30日,公司拥有约7.50万户网上交易客户。

(二)、投资银行业务

1.股票承销及上市推荐业务股票主承销业务是证券公司的主要利润来源之一,2002年上半年,中信证券股票承销收入3427万元;2001年公司这项收入为1.14万元。中信证券自1995年成立以来,累计91次作为主承销商为企业提供股票承销服务,共为企业筹资482.24亿元。中信证券还作为主承销商发行鞍钢转债 12589815亿元、万科转债12500215亿元。2000年,中信证券作为主承销商共为企业筹集资金151.27亿元,市场占有率为9.84%,列全国证券公司第二位;2001年,公司作为主承销商为企业筹集资金67.30亿元,市场份额为6.34%,列全国证券公司第五位。中信证券自成立以来累计为 66 家首次公开发行股票企业推荐上市,其中2000年度推荐了21家企业上市, 2001 年度推荐了10家企业上市。截至2002年6月30日,中信证券正在履行的.上市辅导协议共计23份, 正在履行的承销协议共计9份,预计承销总金额为73.25亿元。目前国内券商仍然享受着较高的投行业务利润。但是,国内券商高额利润并不是由于券商内在的核心竞争力,它更多依赖一级市场的无风险收益。一旦一级市场泡沫迸裂,券商的高额利润就会失去依托。2001年、2002年,券商被迫吃进大量的承销股票,承担了巨大风险,这本身已经说明了投行业无的风险日渐增大。中信证券在燕啤转债项目中也吃进了53.25%的转债,总金额3.72亿元,按照目前97元左右的价格,中信证券的账面损失已经达到1000万元。现阶段,中国证监会正在推行“放松管制”,估计继经纪业务之后,投行业务也会成为竞争日益激烈的领域,券商的高额利润会在激烈的市场竞争中受到挑战。2.债券承销债券承销及自营是中信证券较有特色的领域。1999年到2001年,中信证券的债券承销收入分别为1928万元、2464万元、2752万元,2002年上半年,债券承销收入达到1881万元,保持了增长态势。在企业债券市场上,公司自成立以来累计23次作为主承销商承销企业债券,包括97神龙汽车、中信建设1期及 2期、三峡建设等大型企业债券。公司在企业债券市场占有率居全国证券公司前列。其中,2000年公司主承销企业债券2笔,实际承销金额为13.00亿元;2 001 年公司主承销企业债券3笔和金融债券1笔,实际承销金额为35.80亿元;2002年1-6 月公司主承销企业债券2笔,实际承销金额为14.80亿元。公司2000年承销的99 '十年期三峡债券,首创了我国债券市场浮动利率付息方式。在国债市场上,中信证券作为国债一级自营商,最近三年来共分销国债39笔, 承销金额达293.30亿元,承销份额列我国证券公司第一位。

由于内需不振和股票市场疲软,国内的债券市场必然会进一步发展,国债、企业债、金融债的发展量必将大幅增加。2002年,债券累计发行量达到9537.3亿元,比2001年增长25.4%,融资额10倍于股票市场。中信证券和中金公司联合发行了80亿中移动企业债,表明公司在债券市场有较好的竞争力。

(三)、证券自营证券自营业务是证券经营机构运用自有资金买卖在证券交易所上市交易的股票、基金等有价证券的行为,是证券公司主要收入和利润来源之一。

自1999 年增资改制以后,中信证券自营规模(不包括新股申购)逐步扩大,从1999年的 10. 47 亿元增至 2001年的20.24亿元。1999年度公司自营的证券差价收入为3.80亿元。2001 年度公司的自营证券差价收入为4.87亿元,自营规模占净资产的比例为60.84%。

1999 年度中信证券平均受托资产管理资金为27.06亿元,实现受托投资管理收益0.81亿元;2000年度中信证券平均受托资产管理资金为41.47亿元,实现受托投资管理收益2.25亿元;2001年度公司平均受托资产管理资金为76.15亿元,实现受托投资管理收益2.87亿元。截至2002年6月30日,公司正在履行的资产管理协议共计49份,受托资金共计26.86亿元。 与私募基金相比,券商的自营资金并不具有优势。相反,由于决策上环节过多,缺乏完善的激励机制,券商自营反而处于弱势地位。2001年熊市以来,大多数券商都遭到巨大损失,难以从二级市场上全身而退,这本身就说明了券商自营业务竞争力的薄弱。

四、新股定位

中信证券是国内第一家真正意义上的上市券商。由于国内证券市场正处于积聚的转型期,以往的价值评估体系正被打破,新的价值体系尚未建立。我们认为决定中信证券上市定价的主要是其自身的价值。目前市场上的其他金融股并不具备可比性。可资比较的是一些国际上规模较大的证券公司。从下图可以看出,全球性大型证券公司的市盈率基本维持在15倍左右,而在开放性市场中,地区性的大型证券公司市盈率大在7—10倍。

根据中信证券招股说明书,按照发行后股本计算,今年1—11月,每股收益为0.034元。按照同一基数计算,中信证券1999、2000、2001年的每股收益分别为0.159元、0.478元和0.26元。以半牛半熊的2001年为标准,中信证券4.5元的发行价已经相当与17倍的市盈率。

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在不断进步的时代，需要使用报告的情况越来越多，报告中涉及到专业性术语要解释清楚。相信很多朋友都对写报告感到非常苦恼吧，下面是小编为大家整理的证券投资分析一汽轿车公司投资分析报告，欢迎阅读与收藏。

一、公司简介

江西铜业股份有限公司是由江西铜业集团公司与香港国际铜业(中国)投资有限公司、深圳宝恒(集团)股份有限公司、江西鑫新实业股份有限公司及湖北三鑫金铜股份有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司成立于1997年1月24日，于1997年6月发行境外上市外资股并在香港联合交易所和伦敦股票交易所同时上市交易。公司于20xx年12月21日发行230,000,000股人民币普通股(A股)，每股面值人民币1元，并于20xx年1月11日在上海证券交易所上市交易。A股发行以后，公司的股本总额增至人民币2,664,038,200元。公司于20xx年4月17日完成股权分置改革。

公司主要进行铜、金、银、铅、锌、钼等矿产资源的勘查、开采、冶炼、加工及相关有色金属产品的生产、销售，并从事矿山开采、冶炼设备的制造安装、技术开发、技术服务，经营来料加工、对外贸易和转口贸易。公司建成了中国最大的铜加工生产基地。公司不断谋求产业资本与金融资本结合，积极参股银行、保险，试水金融。已引进摩根士坦利等战略投资者，将金瑞期货打造成国际化公司；投资2.8亿元参股南昌商业银行，推进金融业务发展；在今后5年将形成与现有产业互补、并肩发展的金融板块。

二、宏观经济分析

（一）概念

宏观经济指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。

（二）经济指标

1．GDP及经济周期

（1）GDP

GDP即国内生产总值是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，还可以反映一国的国力与财富。20xx年1月，国家统计局公布20xx年重要经济数据，其中GDP增长9.2% ，基本符合预期。

（2）经济周期

经济周期一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。经济周期分为四阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏（如图示）。

当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，企业经营状况恶化，股息、红利减少，股票价格下降。经济复苏时，企业产品的销量开始上升，企业经营状况好转，企业发放股息、红利，股价逐渐回升。当经济达到繁荣时，企业盈利状况良好，股息、红利增加，股票价格大幅上涨。

2．通货膨胀率

通货膨胀率，是货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度；而价格指数则是反映价格变动趋势和程度的相对数。经济学上，通货膨胀率为：物价平均水平的上升速度（以通货膨胀为准）。以气球来类比，若其体积大小为物价水平，则通货膨胀率为气球膨胀速度。或说，通货膨胀率为货币购买力的下降速度。

通货膨胀率对经济的影响主要有：引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，促发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。

3．利率

利率是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少。我国利率由国家的中央银行控制。

利息率的高低，影响利息率的因素，主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。利息率政策是宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节国内通货膨胀水平。在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。所以，利率对我们的生活有很大的影响。

4．汇率

汇率对经济的影响主要有：本币汇率降低，即本币对外的比值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的比值上升，则有利于进口，不利于出口。从进口消费品和原材料来看，汇率的下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，本币升值，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，从而可以起抑制物价总水平的作用。

（三）政策因素

1．货币政策

20xx年中国货币政策既不收紧，也不放松，决策层坚持“稳健”的中性操作，但实际上的货币供应有可能中性偏松，而非偏紧。这不仅由于国内保增长需要相对宽松的货币政策，还因为全球，尤其是发达国家宽松的货币政策，也包括美联储为解决财政困难，变换形式继续大量印钞，不会真正实质性退出QE，至少在20xx年内不会完全退出货币宽松。如果世界各国竞相贬值货币，热钱入境过于汹涌，势必加大人民币降息压力。虽然美联储不会轻易退出QE，但如果新

一年内美国经济强劲复苏，美联储真的退出QE，美元资产避险需求增加，引发大量资金流出中国市场，央行势必“降准”，确保稳增长的资金需求。因此实际上较为宽松的货币供应，有利于有色金属市场升温。

2．财政政策

由于全球经济复苏的不稳定性，以及国内经济增长的需求动力基础尚不稳固，明年我国还将继续实施积极的`财政政策，为实现我国经济增长目标提供资金购买力支持。具体而言，明年积极的财政政策，主要表现为适当扩大财政赤字与增加国债规模。预计全国财政赤字规模在15000亿元左右，占GDP的比重约为2%。与此同时，我国还将稳定税收。财政政策的资金流向，主要向民生、环保等方面倾斜，有利于增加有色金属及冶炼原料焦炭、矿石、庖金属等商品需求。

3．产业政策

今年以来，全国环保关注度明显提高，预计20xx年加大节能环保，将成为宏观调控的重要目标。而新一年内加大节能环保力度，尤其是加强环保执法，对于有色金属市场可以产生两个方面的积极影响。

一是强制有色金属全产业链企业加大环保投入。在严格环保执法的情况下，有色金属全产业链的必要环保费用，最后都累积到成品材上，每吨成品材环保成本将增加。不仅如此，严格环保执法后，国内有色金属生产各个环节的企业边际成本也会相应升高，从而对价格行情形成很大支撑。除了环保成本外，明年有色金属行业的物流成本、能源成本、工资成本等其他成本因素也都趋向提高。二是加大环保力度，对于排污不达标的落后有色金属产能释放，也会形成很大抑制，有利于改善供求关系，减轻价格扬升的供应压力。

（四）行业现状分析

1．供应增长前景分析

图1 铜矿产量变化的情况

图2：全球铜价走势

从产量扩张图和1973年以来的LME铜价图上我们可以看到，伴随着产量的快速增长，铜价均受到了沉重的打击，价格均进入熊市。同样从20xx年以来全球铜矿产量再次进入高速增长期，这也直接导致了从20xx年以来，铜价展开了熊市格局，并且按照铜矿产能进入近三十多年来的最高速增长，铜矿的产量也有加速的可能，这将会导致全球铜市场出现严重的供应过剩，并对铜价产生极大的下跌压力。

图3：铜现货加工费持续走高

——上海家化（600315）投资价值分析

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摘要：创业风险投资是促进我国高新技术产业发展的重要基础，不断完善创业风险投资体系，确保我国高新技术产业可持续发展的有效途径。本文对目前我国创业风险投资现状进行了分析，并提出了相应的发展对策，以供参考。

关键词：创业风险投资；现状；对策；高新技术产业

随着社会主义市场经济的快速发展和我国金融体系的不断完善，全国创业风险投资规模不断扩大，但同时，创业风险投资的结构不合理、去风险化问题突出，且创业风险投资选择高新技术企业的比重相对较低，创业风险投资者大多倾向于短期效益突出的行业，在很大程度上背离了创业风险投资高风险、高收益、长期化的基本特征，且为对我国高新技术产业的发展提供应有的支持。

一、我国创业风险投资现状分析

1.去风险化问题

民营资本风险的认识存在较大的偏差，纵观我国创业风险投资机构，可以看到其中有九成的是民营资本，这些投资方向主要着重于那些传统的制造业、服务业项目等，这些项目的特点是风险少，而且是他们所了解熟知的，一切等待上市的，科技型的企业，在投资上则很少关注。与此同时，由于一些投资人投资的理念及能力不足，缺乏与国际国内知名的创投管理团队合作共同合作的宏远规划，很难健康发展，难以形成规模化、专业化、集团化的发展模式，由此也使创投机构加快了去风险化、PE（股权投资）化的倾向。

2.政府引导不足

政府引导措施不足主要表现在如下几方面：第一，覆盖面及规模的扩大，政府创投机构作用的发挥，需要的是机制的科学化、实际化、高效化，总体来说，我国创投引导基金的规模相对较小，难以适应发展的需求；第二，政府牵头的天使投资基金严重不足，仅依靠以跟进投资和补助为主的引导基金，对引导创投资金投向初创型企业的主导性较弱；第三，国企投资基金受多重因素的影响，比如IPO上市公司国有股社保基金转持政策、国有资产保值增值等，对于具有高风险、低持股的创业风险投资领域的关注很少，对股权投资基金的兴趣较浓。

3.金融配套服务不足

金融配套服务不够完善，首先，由于有些地区资本市场的落后，产权交易呈现分散状态，难以汇集成一股力量。与天津股权交易中心和中关村“新三板”等国家级试点相比，这些股权交易市场、场外交易市场等活力较弱，与全国性资本市场的合作也不力，对创投机构的缺乏吸引。其次，相关金融投资机构的十分落后，如，证券、投行等，我国目前参与创投市场发展的机构投资者匮乏，有分量的产业投资、股权投资等财富管理机构也不够健全，本土投资机构大多是规模小，效应弱。由此，我们需要建立和完善相关的政策法规

4.政策法规不完善

目前政策缺少针对性政策措施，现有政策大多是设立创投引导基金、规范管理、专项补贴等内容，缺少在市场进入、税收优惠、投融资管理等方面的针对性政策措施，对于吸纳民间资本，支持高新技术产业发展等引导力度还不够强。政策覆盖的范围也不够广，创业风险投资发展相关的基本法规、法律还不健全。

二、我国创业风险投资发展对策

结合我国创业风险投资发展现状，认为应从完善风险投资体系、强化政策支持和完善金融服务体系三个方面做起，来促进创业风险投资的规模与结构的优化和发展：

1.培育国有创业风险投资体系

发挥产业引导作用，让国有创业风险投资机构走上健康发展的轨道，借鉴深圳等先进地区的经验，依托大型国有控股投资公司的基础上，支持并购重组和科技成果产业化为主、以中长期投资为发展方向的国有大型股权和创业风险投资集团。以期步入国家新兴产业创投计划，切实与金融央企对接，组建一批战略性新兴产业领域的创业风险投资基金。改变以往落后的考核机制，将创业风险投资纳入国资考核范围，并允许其可适当程度的投资风险损失等同于创造利润。依托我国创业风险引导基金以及海洋等省级产业投资基金，与国际创投机构合作设立一批专业领域的天使投资基金。

全国各地可参照深圳、北京等待政策，对民营企业出资参与设立高新技术产业领域的创业投资基金，可按募集资金额和投资额给予相应的一次性奖励，并对符合导向的投资项目提供一定的风险补助。或在一定前提下，出台民营资本对创业投资领域的投入可直接抵扣出资企业的应纳税额等特殊政策。在此基础上，加大对创业风险投资的风险补助力度，鼓励各地龙头企业利用自身管理、技术、资本优势组建其产业领域内的风险投资机构，或创立创业风险投资基金。

3.完善金融服务体系

完善金融服务体系，促进资本市场发育，建立活跃、规范而完善的创业风险投资服务体系，对于促进创业风险投资规模的扩大和结构的优化有着重要的作用。对此，我国各省应尽快完善产权交易中心建设，力求尽快组建规范、活跃的区域性资本市场。与此同时，还应不断推进金融改革，尤其是以区域资本市场建设为依托，畅通投融资和信息交流渠道，引导民间资本积极参与高新技术产业建设，依托募集、参股、信托、地方债券等多种方式向高新技术企业投资，解决创业风险投资去风险化问题突出的现状。

三、总结

综上所述，近年来，我国高新技术产业发展迅速，这与创业风险投资的发展有着密切的联系，但总的来说，我国创业风险资本规模虽然快速扩大，但总量依然偏低，与我国高新技术产业的发展速度不相适应。在此背景下，应通过产业引导、政府扶持、完善服务体系等措施，促进创业风险投资体系的健康发展，促进我国高新技术产业的健康发展。

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证券投资是一种复杂而又充满风险的金融活动，它能给投资者带来丰厚的收益，也能使投资者承担倾家荡产的风险。正确认识证券投资的厂险，掌握必要的风险防范措施，才可能使投资者的风险减少到最低程度。证券投资的风险，是指投资者达不到预期收益或遭受各种损失的可能性。证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指由于某种因素对证券市场上所有的证券都会带来损失的可能性。非系统性风险是指某些因素对单个证券造成损失的可能性。证券风险的来源很多。

证券投资是指投资者(企业或个人)购买股票、基金券、债券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。证券投资是对有价证券的风险投资，包含投资和投机两种不可缺少的行为。

证券投资对金融市场乃至整个国民经济的发展都有着非常重要的意义：证券投资是重要的融资渠道，对金融市场的发展会起到推动作用;证券投资有助于调节资金投向、提高资金使用效率，引导资源合理流动及实现优化配置;证券投资有利于改善企业经营管理、增强企业再生产能力，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业行为合理化;证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，为国民经济的平稳发展提供了保障。

1.市场风险。所谓市场风险是由于国民经济形势的变化或证券市场上不可预见的变动而影响到证券价格以致给投资者带来损失的可能性。它主要是由下列因素引起：

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(1)政治因素。主要指能对证券市场价格产生影响的国内外政治形势、社会政治重大事件、政权的更替、领袖的替换、战争的爆发、局部社会**等因素。

(2)经济因素。主要是指能对证券市场价格变动产生直接影响和间接影响的各种经济因素。它又包括宏观经济因素和微观经济因素二大部分。①宏观经济因素：包括经济增长、经济景气循环、利率、通货膨胀率、汇率、税制、财政收支、国际贸易、国际收支等。②微观经济因素：包括证券发行公司概括、经营特征和经济状况等。

2.金融风险。所谓金融风险是指投资者由于受利率变动和货币贬值的影响而遭受损失的可能性。主要包括：

(1)购买力风险。它主要是由物价上涨，货币贬值而使投资者遭受损失的可能性。购买力风险对固定收益的投资波及较大，如债券投资、优先股投资的利率、股息都是固定的，不象普通股股息有水涨船高的变化。这样，由于受通货膨胀的影响，投资者定期所获固定收入的实际购买力必然下降。例如一张面值为1000元，期限为的债券，每年可得利息为100元。若目前通货膨胀率为7%，则在债券持有的每一年里，10元利息的实际购买力都比上年减少7%。到第末，100元的实际购买力降为50.83元。20年后债券到期时，10元的利息收益和1000元本金的实际购买力将分别下降为25.84和258.4元。另一方面，投资者还要遭受资本价值降低的损失。因为在通货膨胀时期，由于市场利率往往会上升，有固定收益证券的市场的价格往往也会下降。由此可见，通货膨胀风险会使投资者蒙受购买力减少和证券资本价值降低的双重损失。

(2)利率风险。所谓利率风险是指市场利率的变动影响证券市场价格，从而给投资者带来损失的风险。市场利率与证券价格呈反方向变化。当市场利率上涨时，由于存款收入可观，且无风险，部分保守资金会从证券市场中抽出，证券价格必然下跌。而固定利率的投资者若此时将其出售，价格上受损失。若不出售，则利息上受损失。另一方面利率风险对持有不同期限投资者有不同影响。一般说来，长期债券对利率变动的敏感性要大于短期债券。利率上升，长期债券持有者遭受的损失大于短期债券。利率下降，长期债券获利率要高于短期债券。

3.企业风险。企业风险是指投资者由于受发行者本身各方面的影响而遭受损失的可能性。主要包括：

(1)企业经营风险。指企业在经营过程中的失误而给投资者造成风险。如产品不能适销对路、销售渠道选择失误、信息来源失真、领导者自身素质等造成企业盈利下降等，从而影响证券价格，使投资者达不到投资的预期收益，甚至完全损失。

(2)破产倒闭风险。指企业由于经营不善，严重亏损达到国家规定的破产标准且又无力挽回，’夔着芙部行审批后宣布破产，宣布破产后企业着手处理变卖股份企业所有制剩余财产，企业破产财产优先拔付破产费后，再按破产企业所欠职工工资和劳动保险费用，破产企业所欠税款、破产债权的顺序进行清偿后，所余金额按股票比例进行清理，如资产不抵债务则不清偿股金。可见这种风险对于投资者来说是灾难性的，因为他会因此而损失全部或大部分的投资及收益。

(3)违约风险。指发行公司因各种原因在证券到期时不履行或延期履行还本付息而使投资者遭受损失的风险。公司由于种种原因，盈利常常发生变动。当盈利增加时，往往增加对投资者的支付能力;而当盈利减少时，则减少这种支付能力。可见，公司的盈利与否决定着违约风险的存在与否。

1.对国家政策、法规的变动和出台密切关注。政策风险是系统风险中较为重要的因素，证券投资者应当密切关注国家政策、法规，根据其变化调整投资方向和投资策略，做到有效规避政策风险。

2.采取组合证券投资。证券投资的非系统风险是可以通过组合证券投资进行分散的。早在1952年，马科维茨就在《证券组合选择》一文中建立了证券组合理论。他在文中指出：在一定的假设条件下，将风险证券按一定方式进行组合，能实现组合证券风险低于单独投资其中任何一种证券的风险。投资者可以采取组合证券投资的办法，投资相关系数为负的多个证券，以抵消非系统风险造成的损失，保障证券投资收益。

3.对证券发行企业进行财务分析并考察其信用评级。要进行证券投资，一定要先了解清楚证券发行企业的具体情况，不可本文由论文联盟收集整理盲目投资。证券信用评级就是对证券发行者的信誉及所发行证券的质量进行评估的综合表述。投资者应参考专业评级机构对证券各证券的评级状况，优先选择信用等级较高的证券进行投资。同时要注意分析证券发行企业的财务状况等综合情况，避免投资风险较大的证券。

4.减少投机性投资。过渡的投机行为会给证券市场造成巨大风险，投资者应尽量减少市场投机行为，选择正确的投资方式和投资时机，不可盲目跟庄投资，才能保证投资收益，有效规避证券投资风险。

总而言之， 只要我们正确掌握证券投资的风险来源及风险防范的必要措施， 在进行证券投资时， 一定可以将风险降低到最低程度。

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经查阅相关资料，我对上峰水泥股票作了以下分析，报告内容如下：

首先，探讨证券市场，一定要探讨宏观经济，因为任何一个市场都是经济的直接而具体的虚拟反应。要么正面投影，要么逆向投影，总之股市无论如何都会将经济的真实情况，通过一种镜像反射出来。

宏观经济与政策分析

由于世界经济一体化趋势逐步增强，包括证券市场在内的金融市场的影响相互加深，一国汇率的波动也会影响其证券市场价格。股市变动风云莫测，受到很多因素的影响。具体宏观经济对证券市场的影响主要表现在：

1、境外市场对股市的影响，世界经济开始逐渐进入二元市场，之前是欧洲和美国，但欧洲衰退太快，中国因此替代了欧洲。形成了中美二元关系。从美国经济逻辑来看，美股和美元20xx年都将面临因为经济而引发的衰退，美元对世界的影响将开始进入真实的下降区间。

2、宏观基本面：PMI指数攀升至50%枯荣线水平上方，但不足表明制造业动力十足；

3、市场面：软件服务，互联网，传媒娱乐，环境保护等板块出现加速上扬的态势，但前期热点轮换格局不会改变。

行业分析

随着经济的逐步发展，建筑业已经成为我国国民经济的支柱产业，同时为推动国民经济增长和社会全面发展发挥了重要作用。近年来，建筑业呈现平稳上升态势，因此建筑材料结构体系具有独特优势，应用领域不断扩大。

行业市场结构

水泥市场销售结构一般包括渠道销售和终端销售。渠道销售即所谓的分销，通过培养经销商，可以比较容易地控制应收账款，便于管理，有助于开拓市场，是一种被大多数企业广泛采用的销售方式，且随着企业竞争转向农村市场，分销的方式还会加大；终端销售指直销，受多数老牌企业所推崇，直销的对象多是重点工程，其中间环节少，有助于提高企业的获利能力。

行业盈利模式

水泥行业的理想盈利模式是通过扩大规模取得区域竞争优势，从而加强对价格的控制力，争

取到产品价格话语权，保证水泥价格的稳定，从而实现企业可持续增长。

结合行业形势，上峰水泥公司继续延伸与优化产业链战略，在沿长江经济带和“一带一路”双区域稳步提升内在竞争力，并努力提升高盈利区域销售量，保持长江中下游核心市场的销售量稳步增长。由于新疆地区季节性因素及华东地区一季度市场价格低迷，公司上半年利润率下降，但产品销售结构继续改善，在核心区域的销售比重稳步提升。国际化运营方面，公司吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦项目稳步推进。

上半年，公司坚持注重夯实管理基础，重抓节能降耗，通过设备技术改进、优化操作流程、提升大宗物资供应管理以及管理信息化的推进，公司水泥熟料能耗指标逐渐达到行业先进水平。公司按照计划对生产线进行环保技改，环保生产能力大幅提升，为公司履行环保生产的社会职责提供了有力保障。

在当前水泥行业“去产能、调结构”的大环境下，公司将坚持强化内部管理，提升核心竞争力，优化产品结构，拓展海外市场，延伸和优化产业链，实现持续稳定健康发展的目标。公司分析

首先，公司核心竞争力体现在以下几个方面：

1、机制优势。

公司是较典型的民营企业主导的混合所有制企业，将不同企业体制和文化的包容融合作为管理基础之一，既高效灵活、又严谨务实，内部控制规范透明，财务稳健，信息化程度高，ERP系统贯穿运营控制整个关键流程。

2、政策鼓励优势。

20xx年12月公司被列入重点支持企业。国家政府对列入重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，有关方面应在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。

3、区域布局优势。

公司国内制造基地布局在沿长江经济带地区，拥有较好的市场基础和较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件；目前公司又率先走出国门，在新兴市场经济体积极拓展，在政府倡导的“一带一路”地区筹建项目，具有极为广阔的发展空间和潜力。

4、技术与经验优势。

上峰水泥具有30年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的。企业之一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高，掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等独特的环保与节能技术。公司管理团队具有多年水泥专业化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验。

5、品牌优势。

上峰水泥品牌已有30年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名度和美誉度。公司财务报表如图：

20xx年上半年我国经济增长有所企稳，水泥需求在紧密相关的基建投资和房地产投资复苏回升形势下，呈低速增长态势。根据国家统计局统计，20xx年1～6月份，我国水泥产量11.1亿吨，同比增长3.2%，其中华东地区同比增长1.2%。但上半年全国水泥熟料产能利用率较低，为64.5%，整体市场价格水平相比上年同期仍然偏低，导致行业效益比上年同期下滑。上半年水泥行业实现销售收入3,828亿元，同比下降4.7%；实现利润总额95.5亿元，同比下降26.6%。具体的财务分析如下:

从公司整体的业务经营可以从下图分析

近几年来，公司主营获利能力大幅增强，经营效益保持稳定，但需提高。总资产收益能力略有下降，回报股东能力增强。营业收入由亏转盈，营利增速步入上升通道。企业成长潜力得到恢复，业绩成长需要其他因素支撑，总体来说，公司规模加速扩张。

举几个例子来说：

本期存货周转率1.63，去年同期为4.57，产品市场竞争力明显减弱，

本期长期负债权益比率28.31%，去年同期为13.66%，中长期融资能力受到很大抑制。本期流动比率0.70，去年同期为0.60，短期偿债能力承压非常明显。

本期销售现金比率10.59%，去年同期为11.02%，不利于提升公司资金利用效率；本期现金流量净额增长率3.30%，去年同期为-69.49%，可持续经营能力明显好转。

根据公司状况了解到，16年初至今，公司产品结构改善，水泥产品销量提升，随着熟料及水泥价格回升，2、3季度已显示盈利弹性。

技术分析

k线分析

7.6出现3只小兵，预示之后一段时间股票价格将有较大幅度的增长（如图1）

图1图2图3

9.14黄昏之星，股票价格将下跌（如图2）

12月1、2、5日3天连续出现光头光脚大阳线，股票价格短时间内将大幅上涨，牛市将要来临。（如图3）

形态理论

5.9-5.23双重底，股票价格将由跌势转为涨势，预示股票价格将在一定时间内上涨。（如图4）

图4图5图6

缺口分析

7.22产生向下跳空缺口，未来股价将有大幅度跌幅，并且股价将持续低迷较长一段时间。（如图5）

12.1-12.5连续3次出现向上跳空缺口，预示未来股价将有较大幅度的增长，牛市即将来临。（如图6）

技术指标分析

Macd指标（如下图）

7.26diff向下穿过dea，股价有较大幅度的下跌，尽管8.18，两线交汇，股票价格稍微抬头，但并没有成交量的放大，股票价格迅速回弹，并保持了较长时间的低迷状态，diff与dea几乎重叠，直至11.30，diff穿过dea迅速上扬，并保持上扬态势，两线差距迅速扩大，股票价格在短时间内急剧拉升。

移动平均线指标（见右图）

7.22-8.2股价下跌，ma5依次下穿ma10、ma20、ma30，但止步于此，

并没有下穿过ma60，跌势停止。股价下跌幅度有限，可视为短期内

的股价调整，使得股价回落到正常水平。

Rsi指标分析

10.26-11.24，rsi指标虽有波动，但都未有剧烈的活动，也未

跌破30或长破80，11.25，rsi6迅速穿过rsi12及rsi24，并

在短时间之内拉开距离，冲至99点，并保持较长时间。持有

人应保持警戒，在适当时机卖出股票。（见右图）

综合分析

整体来看，上峰水泥公司产品结构优化，水泥产品销量提高，且价格回升进程中产品盈利能力有所改善，对未来的发展是有利的，但也避免不了下滑。

从公司财务方面来看，经营效益保持稳定，公司规模加速扩张，但业绩成长需要其他因素支撑，因为产品市场竞争力明显减弱并且中长期融资能力受到很大抑制，短期偿债能力承压非常明显。总体来说，回报股东能力增强、营利增速步入上升通道，未来财务前景看好。从技术面看，股票价格在短时间内急剧拉升，未来短时间内会引起一定的回调，但从长远来说，公司前景看好，处于上升通道，伴有阶段性放量，未来上升的态势会延续。投资建议

短期：适宜买入，但应警惕短时间内的价格调整性下降风险。

长期：公司财务前景看好，股票价格处于上升通道，适宜长期性投资。

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专业：金融管理与实务

班级：

姓名：XXX

学号：

指导老师：

一、时间：2011年11月14日~11月18日

二、地点：实训楼

三、实训目的：通过一周的实训，锻炼学生能充分运用所学的证券投资基本

知识，掌握证券投资的分析方法及股票软件的应用，并通过一周模拟炒股的实盘操作，使学生能将课堂知识与实践相结合，使学生在操作能力、信息处理与分析能力、投资组合管理能力乃至心理素质方面得到全面的锻炼与提高。

四、实训内容：通过上机操作，让我们学会如何下载股票软件并懂得操作，再结合《证券投资与分析》的内容，使理论与实践相结合，并通过软件学会对个股进行分析且对知识加以巩固，这一次主要是学会基本面分析及技术指标分析，尤其是技术指标分析。基本面分析主要分析宏观经济面、行业分析及公司分析；而技术指标分析这一次主要使用的是K线形态、均线、成交量、平滑异同移动平均线（MACD）及随机指标（KDJ）。

五、实训心得：说句实话，在接触这门课之前，我对证券真的是一窍不通，别说一窍不通吧，应该说简直就是有种厌恶情绪。

股市有风险，这句话相信很多人都听过，我小时候电视也看得太多了，看到很多人破产然后有相当一部分是因为炒股破产最后自杀了。看到那些股民宁愿去借高利贷也要砸钱进股市最后还是亏让我觉得很疯狂，所以让我对股票一直没有什么好印象。

不过通过这门课加上一周的实训加以巩固，让我对证券的看法有了极大的改变。我想说，以前我之所以会对股票有如此大的误解，应该说是偏见，是因为我对这方面不够了解，而我自己也拒绝去了解，只是一个劲得去误解。

社会是在不断发展的，而证券是社会经济发展的必然产物，所以它有其存在的必然性。股票具有高风险高收益的特点，很明显，我以前一直只注意到它的风险，却忽视了它可能带来的巨大收益。

很多人想通过炒股赚钱最后却把自己搞破产了，只能说是他们不懂得去分析股票。

股市有风险，投资需谨慎。所以在买股之前一定要做好分析，不能看哪个涨就买哪个，不然在你买了之后它马上就亏了你被套牢出不来。所以在买股之前一定做好分析。

拿我来当例子吧，其实我们的模拟炒股实盘操作在之前就已经开始了，我买了浦东建设，但是它亏了我很多钱，我就一直都不明白，明明听到那么多利好消息，它却只跌不涨亏了我很多钱。不过通过一周的实训，我学会使用那几个常用技术指标，所以我明白，我之所以亏那么多就是因

为我没进行过分析，没对它的未来趋势进行分析。然后在亏的时候我又没有及时止损，所以才让我一亏再亏。

在分析股票的时候要对宏观经济有大概的了解，分析接下来股市的走势，然后也要看公司的财务报表及概况，并对其所在行业要有一定的了解，了解公司在其所在行业的市场份额，并通过对各项技术指标的分析来预测其走势。

我之前就是没有做这方面的准备，仅仅通过消息来预测它的未来走势，所以当它亏的时候让我措手不及。

不过没有操作过又怎能切实了解到这些呢？而且正是通过实训，平时课堂上的内容才不至于因太抽象而不了解，不过从这一周的实训我也了解到我的不足。

就是对于那些专业术语始终不太熟悉，而且就是之前选股的时候太过草率，没有将所学充分运用到实践中。

在这一周的实训中我也学会了通过软件来分析股票，虽然这种软件有很多，但我们通过比较它们的异同，发现虽然是不同的软件但在操作上基本上是差不多的，最后我选择了广发证券至强版来操作。

在这一周我们学习实时分析、实时盯盘，实时操作、运用技术指标进行分析，看着每天股价一直在变动，真的有时蛮紧张的，不过这也估计是因为初次接触吧，相信以后了解更多了会由更多不同的。

最后一天结束后，我对老师的话有了更深的体会，就是选股不能跟随大流，每个人都是能成为专家的，不要片面听那些专家的意见，要有自己的独立思考与分析，最后就还是一句老话：股市有风险，投资需谨慎，要给自己留有余地。

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(一)股权分置改革

由于特殊历史原因，我国A股上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”，即非流通股和社会流通股。这两类股票表现出“不同股、不同价、不同权”的特征，这一特殊的市场制度与结构被称之为“股权分置”。

股权分置问题的由来和发展可以分为三个阶段。

第一阶段，股权分置问题的形成。

第二阶段，通过国有股变现解决国企改革和发展资金需求的尝试，开始触动股权分置问题。2001年6月12日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。

第三阶段，2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。

股权分置改革的影响与意义：

1.不同股东之间的利益行为机制在股改后趋于一致化。股权分置改革解决了利益相关者之间的冲突问题，不同股东的利益行为机制在股改后趋于一致化，市场的制度基础发生了根本性改变。

2.股权分置改革有利于上市公司定价机制的统一，市场的资源配置功能和价值发现功能进一步得到优化。

3.股权分置改革完成后，大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出。

4.股权分置改革有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制。

5.股权分置改革后上市公司整体目标趋于一致，长期激励将成为战略规划的重要内容。

6.股权分置改革之后金融创新进一步活跃，上市公司重组并购行为增多。

7.股权分置改革之后市场供给增加，流动性增强。

总之，股权分置改革是我国证券市场发展史上的“第二次革命”。解决股权分置问题在一定程度上是恢复资本市场的固有功能，即价格发现功能和对上市公司行为的直场约束功能。同时，解决股权分置问题也有利于国有资产的保值增值以及国有资产管理体制改革的深化，有利于稳定市场预期，有利于资本市场创新和国际化进程。

(二)《证券法》和《公司法》的重新修订

2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》。修订后的两法于2006年1月1日开始施行。标志着我国证券市场法制建设迈入一个新的历史阶段。

两法修订的主要内容和基本精神：

1.积极稳妥推进市场创新;

2.切实加大对投资者的保护力度;

3.完善上市公司治理和监管;

4.促进证券公司的规范和发展;

5.完善证券发行、上市制度。

(三)融资融券业务

融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种形式。市场通常说的“融资融券”，一般指券商为投资者提供的融资和融券交易。

2006年6月30日，中国证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》，这是融资融券业务的基础性指导文件。

融资融券制度的推出是继股权分置改革全面实施之后，又一个对中国资本市场发展具有根本性影响的制度安排。

1.融资融券制度的积极影响主要表现在以下几个方面：

(1)作为一种新的交易工具，融资融券业务特别是融券的推出将在我国证券市场形成做空机制，改变目前证券市场只能做多不能做空的“单边市”现状。

(2)融资融券业务将增加资金和证券的供给，增强证券市场的流动性和连续性，活跃交易，大大提高证券市场的效率。

(3)融资融券业务的推出将连通资本市场和货币市场，有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置，增加资本市场资金供给。

(4)融券的推出有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利，进而提高市场效率。

(5)融资融券有利于提高监管的有效性。

2.融资融券在促进市场完善、提高市场有效性的同时，也带来一定的风险：

(1)融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用。

(2)融资融券业务的推出使得证券交易更容易被人操纵。

(3)融资融券业务可能会对金融体系的稳定性带来一定威胁。

总之，融资融券业务的推出是加深我国证券市场基本制度建设的一项重要举措，其利大于弊。它将改变我国证券市场“单边市”的状况，改善证券市场中资金和证券的供给和需求关系，对于提高证券市场的效率具有重要意义。

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